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- Analyze holding period distribution from simple_rotation_detail.json - 391 complete holding episodes across 11 assets - Median holding: 7 days, mean: 10.9 days - 75% of holdings within 16 days, 16.4% are 1-day switches - NDX has longest avg holding (17.4d), HSI shortest (6.5d) - Insight: consider minimum holding period to reduce noise trades
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# 实验记录 006: 标的持有时间分布分析
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## 实验信息
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| 项目 | 内容 |
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| 实验编号 | 006 |
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| 实验日期 | 2026-06-02 |
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| 实验类型 | 策略行为分析 |
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| 研究问题 | Simple Rotation 策略中各标的持有时间的分布特征 |
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| 数据来源 | `rotation/results/simple_rotation_detail.json` |
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| 回测区间 | 2020-01-10 ~ 2026-06-02（1546 交易日） |
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## 1. 统计方法
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### 持有周期定义
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一次"持有周期"指：标的出现在 `added`（买入）→ 直到出现在 `removed`（卖出）之间经历的**交易日数**。
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```
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持有天数 = 卖出日索引 - 买入日索引（不含卖出当天，T+1 open 执行卖出）
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```
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### 统计范围
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- **完整周期**：已被卖出的持有记录（共 391 次）
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- **截尾记录**：回测结束时仍在持有的标的（3 个），单独列出
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## 2. 整体分布
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### 描述统计
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| 指标 | 值 |
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| 平均持有天数 | **10.9 天** |
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| 中位数 | **7 天** |
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| 标准差 | 11.0 天 |
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| 最短 | 1 天 |
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| 25% 分位 | 3 天 |
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| 75% 分位 | 16 天 |
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| 最长 | 66 天 |
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### 分桶统计
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| 持有天数 | 次数 | 占比 | 分布 |
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|---------|------|------|------|
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| 1 天 | 64 | 16.4% | ████████ |
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| 2-3 天 | 67 | 17.1% | █████████ |
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| 4-5 天 | 34 | 8.7% | ████ |
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| 6-10 天 | 67 | 17.1% | █████████ |
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| **11-20 天** | **93** | **23.8%** | ████████████ |
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| 21-50 天 | 62 | 15.9% | ████████ |
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| 51-100 天 | 4 | 1.0% | █ |
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| 100 天+ | 0 | 0.0% | |
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## 3. 按标的统计
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| 标的 | 代码 | 持有次数 | 平均天数 | 中位天数 | 最短 | 最长 |
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|------|------|---------|---------|---------|------|------|
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| 纳指100 | NDX | 37 | **17.4** | 13.0 | 1 | 58 |
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| 创业板指 | 399006.SZ | 31 | **14.0** | 9.0 | 1 | 66 |
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| 短债指数 | 931862.CSI | 41 | 12.2 | 9.0 | 1 | 35 |
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| 中证红利低波 | H30269.CSI | 31 | 12.0 | 10.0 | 1 | 36 |
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| 原油 | CL=F | 36 | 11.4 | 6.0 | 1 | 63 |
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| 日经225 | N225 | 42 | 10.8 | 9.0 | 1 | 46 |
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| 恒生科技 | HSTECH.HK | 25 | 10.8 | 9.0 | 1 | 33 |
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| 德国DAX | GDAXI | 49 | 8.9 | 5.0 | 1 | 32 |
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| 黄金 | GC=F | 38 | 8.6 | 7.0 | 1 | 28 |
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| 有色金属 | HG=F | 39 | **7.1** | 4.0 | 1 | 23 |
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| 恒生指数 | HSI | 22 | **6.5** | 5.5 | 1 | 21 |
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## 4. 当前仍持有的标的（截尾记录）
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| 标的 | 代码 | 买入日期 | 已持有天数 |
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| 纳指100 | NDX | 2026-04-15 | 32 天 |
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| 创业板指 | 399006.SZ | 2026-04-24 | 25 天 |
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| 日经225 | N225 | 2026-05-26 | 6 天 |
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## 5. 分析与结论
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### 持有时间特征
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1. **中位数仅 7 天**：策略换手频率较高，约 75% 的持有周期在 16 天以内
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2. **1 天即卖出占比 16.4%**：存在较多"一日切换"，即标的刚被选入就被替换
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3. **超过 50 天的长持有极其稀少**（仅 4 次，1.0%），说明动量信号很难长期维持
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4. **11-20 天是最常见的持有区间**（23.8%），对应约 2-4 周的动量持续期
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### 标的差异分析
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| 特征 | 标的 | 解读 |
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| 持有最久 | 纳指100（均值 17.4 天） | 动量持续性最好，趋势一旦形成可维持较久 |
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| 换手最快 | 恒生指数（均值 6.5 天） | 动量信号不稳定，频繁进出 |
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| 进出最频繁 | 德国DAX（49 次） | 作为欧洲唯一代表，经常在边际被替换 |
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| 持有最稳定 | 纳指100、创业板指 | A股+美股核心资产，动量趋势明确 |
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### 对策略的启示
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1. **交易成本影响**：平均持有 10.9 天，年化换手约 ~23 次（按 250 天/年 ÷ 10.9），0.1% 交易成本对年化收益的侵蚀约 2.3%
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2. **"一日切换"问题**：16.4% 的周期仅持有 1 天，这些切换可能带来不必要的交易成本，可考虑增加**最短持有期约束**（如 ≥3 天）来过滤噪音信号
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3. **分散化效果**：不同标的持有时间差异大（6.5 ~ 17.4 天），说明各市场动量节奏不同步，分散持仓有助于平滑收益
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