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361b82fa4a603b0836d48f4fd45fc4a7eeb46684
etf/docs/experiments/006_holding_duration_analysis.md
aszerW 361b82fa4a docs(experiment): add holding duration distribution analysis (006) 
- Analyze holding period distribution from simple_rotation_detail.json
- 391 complete holding episodes across 11 assets
- Median holding: 7 days, mean: 10.9 days
- 75% of holdings within 16 days, 16.4% are 1-day switches
- NDX has longest avg holding (17.4d), HSI shortest (6.5d)
- Insight: consider minimum holding period to reduce noise trades
2026-06-02 21:36:46 +08:00

4.0 KiB
Raw Blame History

实验记录 006: 标的持有时间分布分析

实验信息

项目 内容
实验编号 006
实验日期 2026-06-02
实验类型 策略行为分析
研究问题 Simple Rotation 策略中各标的持有时间的分布特征
数据来源 rotation/results/simple_rotation_detail.json
回测区间 2020-01-10 ~ 2026-06-02（1546 交易日）

1. 统计方法

持有周期定义

一次"持有周期"指：标的出现在 added（买入）→ 直到出现在 removed（卖出）之间经历的交易日数。

持有天数 = 卖出日索引 - 买入日索引（不含卖出当天，T+1 open 执行卖出）

统计范围

  • 完整周期：已被卖出的持有记录（共 391 次）
  • 截尾记录：回测结束时仍在持有的标的（3 个），单独列出

2. 整体分布

描述统计

指标 值
平均持有天数 10.9 天
中位数 7 天
标准差 11.0 天
最短 1 天
25% 分位 3 天
75% 分位 16 天
最长 66 天

分桶统计

持有天数 次数 占比 分布
1 天 64 16.4% ████████
2-3 天 67 17.1% █████████
4-5 天 34 8.7% ████
6-10 天 67 17.1% █████████
11-20 天 93 23.8% ████████████
21-50 天 62 15.9% ████████
51-100 天 4 1.0% █
100 天+ 0 0.0%

3. 按标的统计

标的 代码 持有次数 平均天数 中位天数 最短 最长
纳指100 NDX 37 17.4 13.0 1 58
创业板指 399006.SZ 31 14.0 9.0 1 66
短债指数 931862.CSI 41 12.2 9.0 1 35
中证红利低波 H30269.CSI 31 12.0 10.0 1 36
原油 CL=F 36 11.4 6.0 1 63
日经225 N225 42 10.8 9.0 1 46
恒生科技 HSTECH.HK 25 10.8 9.0 1 33
德国DAX GDAXI 49 8.9 5.0 1 32
黄金 GC=F 38 8.6 7.0 1 28
有色金属 HG=F 39 7.1 4.0 1 23
恒生指数 HSI 22 6.5 5.5 1 21

4. 当前仍持有的标的（截尾记录）

标的 代码 买入日期 已持有天数
纳指100 NDX 2026-04-15 32 天
创业板指 399006.SZ 2026-04-24 25 天
日经225 N225 2026-05-26 6 天

5. 分析与结论

持有时间特征

  1. 中位数仅 7 天：策略换手频率较高，约 75% 的持有周期在 16 天以内
  2. 1 天即卖出占比 16.4%：存在较多"一日切换"，即标的刚被选入就被替换
  3. 超过 50 天的长持有极其稀少（仅 4 次，1.0%），说明动量信号很难长期维持
  4. 11-20 天是最常见的持有区间（23.8%），对应约 2-4 周的动量持续期

标的差异分析

特征 标的 解读
持有最久 纳指100（均值 17.4 天） 动量持续性最好，趋势一旦形成可维持较久
换手最快 恒生指数（均值 6.5 天） 动量信号不稳定，频繁进出
进出最频繁 德国DAX（49 次） 作为欧洲唯一代表，经常在边际被替换
持有最稳定 纳指100、创业板指 A股+美股核心资产，动量趋势明确

对策略的启示

  1. 交易成本影响：平均持有 10.9 天，年化换手约 ~23 次（按 250 天/年 ÷ 10.9），0.1% 交易成本对年化收益的侵蚀约 2.3%
  2. "一日切换"问题：16.4% 的周期仅持有 1 天，这些切换可能带来不必要的交易成本，可考虑增加最短持有期约束（如 ≥3 天）来过滤噪音信号
  3. 分散化效果：不同标的持有时间差异大（6.5 ~ 17.4 天），说明各市场动量节奏不同步，分散持仓有助于平滑收益