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172
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@@ -0,0 +1,172 @@
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# 科创板ETF接入与收益对比实验
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## 1. 背景描述
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### 问题发现
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在轮动策略回测中，尝试将科创板指数(000688.SH)作为A股风险资产替代创业板时，数据获取失败：
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```
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x 588000.SH: HTTP 404
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```
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### 根因分析
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数据源 `tushare_source.py` 中的 `_is_etf_code()` 方法仅识别以下ETF代码前缀：
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- `51xxxx.SH` (上交所ETF)
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- `52xxxx.SH` (上交所ETF)
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- `15xxxx.SZ` (深交所ETF)
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- `16xxxx.SZ` (深交所ETF)
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科创板ETF代码格式为 `58xxxx.SH`，不在识别列表中，导致Tushare API无法正确识别ETF类型。
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## 2. 实验设置
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### 2.1 数据源修复验证
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**测试内容**：验证Tushare是否支持科创板ETF数据获取
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**测试代码**：使用 `.env` 中的 TUSHARE_TOKEN 直接调用 Tushare API
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**测试标的**：
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| 标的 | 类型 | 代码 |
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|------|------|------|
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| 科创50ETF | ETF | 588000.SH |
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| 科创板指 | 指数 | 000688.SH |
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| 其他科创板ETF | ETF | 588080.SH, 588050.SH, 588060.SH |
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### 2.2 收益对比实验
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**对比场景**：
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| 版本 | A股风险资产配置 |
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|------|----------------|
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| 创业板版(基准) | 仅创业板指(399006.SZ) |
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| 科创板版(测试) | 仅科创板指(000688.SH) |
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| 双A股版 | 创业板指 + 科创板指 |
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**回测参数**：
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```yaml
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backtest:
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start_date: '2020-01-10'
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factor:
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n_days: 25
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type: slope_r2
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rotation:
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select_num: 1
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weight: rank
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diversified: true
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```
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## 3. Commit代码版本
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### 修复提交
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```
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7f2a968 fix(datasource): ETF代码识别支持科创板(58)和沪市新ETF(56)前缀
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```
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### 修改内容
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文件：`datasource/tushare_source.py`
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```python
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def _is_etf_code(self, code: str) -> bool:
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"""判断是否为ETF代码"""
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# ETF代码：51xxxx.SH, 52xxxx.SH, 56xxxx.SH, 58xxxx.SH(科创板), 15xxxx.SZ, 16xxxx.SZ
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import re
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if not re.match(r'^\d{6}\.(SZ|SH)$', code):
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return False
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prefix = code[:2]
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return prefix in ['51', '52', '56', '58', '15', '16']
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```
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**新增前缀**：
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- `58` - 科创板ETF (如 588000.SH 科创50ETF)
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- `56` - 沪市新ETF (如 560150.SH 红利低波ETF泰康)
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## 4. 实验结果
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### 4.1 数据源验证结果
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| 标的代码 | 数据条数 | 状态 |
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|---------|---------|------|
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| 588000.SH | 1355 rows | ✅ 成功 |
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| 000688.SH | 1565 rows | ✅ 成功 |
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| 588080.SH | 1355 rows | ✅ 成功 |
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**结论**：Tushare `fund_daily` 接口完全支持科创板ETF数据获取，问题在于项目代码识别逻辑。
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### 4.2 收益对比结果
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| 指标 | 创业板版 | 科创板版 | 双A股版 |
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|------|---------|---------|---------|
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| **年化收益率** | 48.51% | 45.00% | **38.95%** |
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| **累计收益率** | 1053.08% | 894.46% | **664.12%** |
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| **最大回撤** | -26.33% | -26.33% | -26.80% |
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| **夏普比率** | 1.34 | 1.27 | **1.14** |
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| **卡尔曼比率** | 1.84 | 1.71 | **1.45** |
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| **胜率** | 54.91% | 55.06% | 54.56% |
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| **调仓次数** | 182 | 189 | 205 |
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### 4.3 收益差异分析
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| 对比项 | 年化收益差异 | 累计收益差异 |
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|--------|------------|------------|
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| 创业板版 vs 科创板版 | -3.51% | -158.62% |
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| 创业板版 vs 双A股版 | **-9.56%** | **-388.96%** |
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| 科创板版 vs 双A股版 | -6.05% | -230.34% |
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## 5. 结论与建议
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### 5.1 代码层面结论
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✅ **修复有效**：添加 `58` 和 `56` 前缀后，科创板ETF数据获取成功
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### 5.2 配置层面结论
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❌ **不建议科创板替代创业板**
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- 创业板版年化收益 48.51% > 科创板版 45.00%
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❌ **不建议创业板+科创板双配置**
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- 双A股版收益最低（38.95%），比创业板版下降 9.56%
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### 5.3 原因分析
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双A股配置收益下降的原因：
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1. **组内竞争**：创业板和科创板同为高波动A股资产，在同一组内竞争出线名额
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2. **信号稀释**：资产池从11个增至12个，优质信号被稀释
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3. **相关性高**：创业板与科创板走势高度相关，分散化效果有限
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### 5.4 最终建议
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| 配置方案 | 推荐程度 | 年化收益 |
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|---------|---------|---------|
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| **创业板单配置** | ✅ 推荐 | 48.51% |
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| 科创板单配置 | ⚠️ 不推荐 | 45.00% |
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| 创业板+科创板双配置 | ❌ 不推荐 | 38.95% |
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## 6. 附录
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### ETF代码前缀完整列表
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| 前缀 | 交易所 | 类型 | 示例 |
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|------|-------|------|------|
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| 51 | 上交所 | ETF | 518880.SH (黄金ETF) |
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| 52 | 上交所 | ETF | 520030.SH |
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| 56 | 上交所 | 新ETF | 560150.SH (红利低波ETF泰康) |
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| 58 | 上交所 | 科创板ETF | 588000.SH (科创50ETF) |
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| 15 | 深交所 | ETF | 159915.SZ (创业板ETF) |
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| 16 | 深交所 | ETF | 160723.SZ (原油ETF) |
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### 相关文件
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- 修复代码：`datasource/tushare_source.py#L326-L333`
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- 配置文件：`rotation/config_simple.yaml`
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||||
- 实验结果：`rotation/results/cyb_kcb_dual/comparison_*.json`
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