# 实验记录 004: 法国CAC40市场大类添加影响

## 实验信息

| 项目 | 内容 |
|------|------|
| 实验编号 | 004 |
| 实验日期 | 2026-05-06 |
| 实验类型 | A/B对比测试（新大类添加） |
| 矧究问题 | 添加法国CAC40作为欧洲新大类对策略绩效的影响 |

---

## 1. 实验背景

### 与初衷：欧洲内部分散

当前配置已有德国DAX作为欧洲代表：
```
添加法国CAC40（奢侈品风格）作为新大类：
├─ 目的：验证欧洲内部分散是否有效
└─ 与德国工业风格形成互补
```

### 德国 vs 法国对比

| 维度 | 德国DAX | 法国CAC40 |
|-----|---------|---------|
| **成分股风格** | 工业制造（汽车、机械） | 奢侈品（LV, 欧莱雅) |
| **权重行业** | 西门子、奔驰、宝马 | LVMH  欧莱雅  达尔 |
| **波动特性** | 工业周期性明显 | 奢侈品相对平缓 |
| **动量适应性** | ✓ 高（波动大） | ？ 中（波动平缓） |

---

## 2. 实验设计

### A/B组配置

| 组别 | 欧洲配置 | 其他大类 |
|------|---------|---------|
| **A组（对照组）** | 仅德国DAX (513030.SH) | A股2、港股2美股、日本、 商品、 固收 |
| **B组（实验组）** | 德国DAX + 法国CAC40 (513080.SH) | 同A组 |

### 技术细节

```
指数代码： ^FCHI（YFinance法国CAC40指数）
ETF代码: 513080.SH（华安法国ETF)
大类标记: FR（法国， 独立于德国的EU大类）
```

---

## 3. 回测结果

### 绩效对比

| 指标 | A组（仅德国） | B组（有法国） | 差异 |
|------|-------------|-------------|------|
| **大类数量** | 7 | 8 | **+1** ✓ |
| **累计收益** | **1467.35%** | 1300.55% | **-166.80%** |
| **CAGR** | **48.10%** | 45.74% | **-2.36%** |
| **Sharpe** | **2.21** | 2.15 | **-0.06** |
| MaxDD | -17.33% | -17.33% | +0.00% |
| Calmar | 2.78 | 2.64 | -0.14 |
| **日胜率** | **56.45%** | 54.17% | **-2.28%** |
| 调仓次数 | 459 | 463 | +4 |

---

## 4. 关键发现

### 发现1：大类数量增加但收益下降

```
跨类分散提升：
├─ 大类从7→8（+1）
└─ 但累计收益下降166.80%
```

### 发现2：法国动量信号不如德国

```
德国工业风格更适合动量策略：
├─ 工业周期波动大 → 动量信号明显
├─ 奢侈品波动平缓 → 动量信号较弱
└─ 法国被选入Top3后 表现不如德国
```

### 发现3：Sharpe和日胜率双降

```
风险调整指标全面下降：
├─ Sharpe: 2.21 → 2.15 (-0.06)
├─ 日胜率: 56.45% → 54.17% (-2.28%)
└─ 跻加法国降低整体风险收益比质量
```

### 发现4：调仓次数略增

```
调仓增加4次：
├─ 可能增加欧洲内切换（德国↔法国）
└─ 刯换成本略微增加
```

---

## 5. 实验结论

### 核心结论

| 儒设 | 实证结果 |
|-----|---------|
| 新大类增加跨类分散 | ✓ **验证通过** |
| 新大类提升收益 | ✗ **验证失败**（收益下降167%） |
| 奢侈品风格适合动量 | ✗ **验证失败**（不如工业） |

### 重要洞察

```
添加新大类 ≠ 必然提升收益

关键因素：
├─ 标的本身表现能力（动量信号强度）
├─ 标的风格与策略的匹配度
└─ 德国工业 > 法国奢侈品（对动量策略)
```

### 策略建议

```
建议：暂不添加法国CAC40

原因：
1. 收益下降167%，Sharpe下降0006
2. 奢侈品风格不如工业风格适合动量策略
3. 日胜率下降2.28%，调仓增加4次
4. 保持德国DAX作为欧洲代表

德国 vs 法国：
├─ 德国DAX： 工业周期明显 → 动量信号强 ✓
├─ 法国CAC  奢侈品波动平缓 → 动量信号弱 ✗
└─ 工业风格更适合动量策略
```

---

## 6. 与其他实验对比

| 实验 | 操作类型 | 大类变化 | 收益变化 |
|------|---------|---------|---------|
| 001 | 同大类添加标普500 | 0 | -291% |
| 002 | 纳指替换标普500 | 0 | -348% |
| 003 | 新大类添加印度 | +1 | -205% |
| 004 | 新大类添加法国 | +1 | **-167%** |

**统一结论**：标的质量比大类数量更重要

---

## 7. 相关文件

| 文件 | 说明 |
|-----|------|
| `tests/experiments/ab_test_france.py` | 法国市场A/B测试脚本 |
| `tests/experiments/ab_test_france_in_eu.py` | 法国EU大类内测试脚本 |
| `results/ab_test_france.csv` | 测试结果数据 |

---

## 8. 后续研究方向

1. 测试其他欧洲标的（如英国富时100）
2. 测试沙特ETF（520830.SH） 作为中东新大类
3. 線德国 vs 法国不同市场周期的表现差异（牛市/熊市分别测试）

---

*实验记录版本: v1.0*
*最后更新: 2026-05-06*